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　　隨著“姚明”紅酒的出世，以及影星趙薇夫婦以400萬歐元收購波爾多的蒙羅酒莊，中國的葡萄酒投資熱潮漲到了極點。

　　去年3月，以股票交易方式運(yùn)作的上海紅酒交易平臺正式運(yùn)行。去年8月，鼎紅基金(Dinghong Fund)計劃募集10億元人民幣(合1.56億美元)的資金，投資于法國波爾多(Bordeaux)和勃艮第(Burgundy)這兩個葡萄酒生產(chǎn)區(qū)的紅酒。12月初，中國銀行聯(lián)合中糧集團(tuán)，推出個人紅酒貸款業(yè)務(wù)。最高可貸額度為紅酒購入價的50%，抵押物為客戶認(rèn)購的儲存于酒莊內(nèi)的期酒。

　　與中國投資者蜂擁而入相對應(yīng)的，卻是葡萄酒整體市場的下跌。從去年第二季度開始，葡萄酒市場出現(xiàn)了連續(xù)2年高速增長后的下跌。具有代表性的葡萄酒投資指數(shù)liv-ex500指數(shù)下跌了6.1%，WS拍賣指數(shù)下跌4.6%。

　　而被中國市場熱捧的拉菲神話也被打破，2011年9月16日的香港ACKER葡萄酒拍賣會上，1982年份拉菲葡萄酒每箱拍賣價格從上半年的70多萬港元大幅跳水至約32萬港元。 拉菲2000、1900等年份皆出現(xiàn)了15%以上的跌幅。波爾多左岸的其余四大莊平均跌幅超過12%。

　　葡萄酒市場是否走入低迷，紅酒投資風(fēng)險初現(xiàn)？而事實上，在這片看似灰暗的陰霾背后，或許正醞釀一個新的投資牛市。在底部市場形成之后，紅酒投資將迎來又一次良性增長。相比于兩年前，此次的增長將更加理性平穩(wěn)，并且，它或?qū)韲鴥?nèi)紅酒投資的新氣象。

　　在拉菲等眾多名酒集體低迷時，來自法國中部的勃艮第卻一枝獨(dú)秀。根據(jù)上海臻堡投資咨詢有限公司的《2011年秋季葡萄酒投資市場分析報告》，第三季度，勃艮第的Romanee-Conti 1996上漲114%，Roumier Bonnes Mares 1985上漲90%。

　　“中國的葡萄酒投資熱點正在轉(zhuǎn)移?！闭楸す就顿Y總監(jiān)朱欽告訴記者。

　　勃艮第和波爾多為法國兩大著名產(chǎn)酒區(qū)，但勃艮第的葡萄園面積只相當(dāng)于波爾多的四分之一，葡萄酒產(chǎn)量很少。波爾多酒莊年產(chǎn)量24萬瓶，木桐酒莊年產(chǎn)量約36萬瓶，但勃艮第里特級的葡萄酒，如Romanee-Conti，年產(chǎn)量約6,000瓶，而Dugat-Py的Chambertin的年產(chǎn)量僅300?瓶。

　　勃艮第在中國的名氣不如波爾多，但對于真正的愛酒人士，勃艮第具有更大魅力。勃艮第的葡萄園是一小塊一小塊拼接種植，每一塊土地都有不同的特點和朝向，這種小氣候的復(fù)雜多樣，使其釀造的葡萄酒具有多元的個性，富于變化，“百步以內(nèi)就是兩種味道”。世界上最昂貴的葡萄酒Romanee-Conti便出自勃艮第。由于具備好品質(zhì)，再加上產(chǎn)量稀少，“市場只要有一點需求的增加，價格就會飛漲。”

　　相比之下，拉菲在國人的熱炒之下漲幅過高，此次下跌雖說是一次合理修正，但對投資者尤其是投機(jī)者而言，相對存在風(fēng)險。而勃艮第長期來看漲幅比較穩(wěn)定，?不失為一個避險的選擇。投資專家建議挑？選產(chǎn)量在1萬瓶以下的名莊酒，例如Henri Jayer，木西尼(Musigny)，Georges Roumier，杜佳(Dujac)，Leroy，Armand ?Rousseau，Comte Georges de Vogüé等。

　　但投資勃艮第的障礙也在于，其產(chǎn)量太小，倘若沒有過硬的渠道，很難買到手。因此，波爾多仍存在投資機(jī)會。“經(jīng)過前期的下跌，其價格中的水分已經(jīng)擰得差不多，某些酒莊有的年份價值已經(jīng)出來了?！敝鞖J告訴記者。這其中，包括2000年的木桐(Mouton)，2000年的拉菲，1989年的奧比昂(Haut Brion)，2005年的瑪歌(Margaux)，2000年的白馬(Cheval Blanc)。

　　國內(nèi)的葡萄酒投資一向是品牌導(dǎo)向，“會不會品酒并不重要，只要知道品牌就行”，這樣的觀點曾大行其道。如今，隨著拉菲神話的破碎，市場將從品牌導(dǎo)向逐漸轉(zhuǎn)向價值導(dǎo)向，葡萄酒的價格或許會更多地由理性因素所決定：年份，品質(zhì)，評級，市場需求。“今后投資葡萄酒，年份的選擇很重要，對酒的品質(zhì)以及市場動向也需要一定的見解，對投資者提出了更高的要求?！?/P>

　　年份是葡萄酒投資決策中的必備因素。同一酒莊的葡萄酒，會因年份的影響出現(xiàn)品質(zhì)和味道的差異。法國紅酒一向“靠天定價”，葡萄年份好壞與當(dāng)年葡萄收割前雨水多少有關(guān)，雨水過多釀出的葡萄酒則口味偏淡。1991年和1992年，波爾多地？區(qū)就曾陰雨連綿，導(dǎo)致這兩年的葡萄皮薄不夠甜，釀造的紅酒單寧含量明顯不足而口？感差。如果投資了壞年份，短期內(nèi)或許無礙，但長期一定受損。從今年開始，已經(jīng)有？年份不好、價格虛高的葡萄酒開始回？跌。

　　除了年份，權(quán)威酒評家的評分，也是投資葡萄酒的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。最具影響力的包括美國的羅伯特·帕克(Robert M. Parker Jr。)，英國的杰恩西斯·魯賓遜(Jancis Robinson)，斯蒂芬·丹澤和詹姆斯·哈利德等。其中最知名的莫過于羅伯特·帕克，他所制定的百分制評分法，直接影響一款葡萄酒(尤其是波爾多)的價格和市場影響力。評分標(biāo)準(zhǔn)包含外觀、香氣、口感余韻，以及總體潛力，評分90分以上的酒通常都具備較好的升值潛力，而超過95分的基本可以售出天價。1982年的拉菲就曾得到帕克100分的完美評價，而它在過去10年里價格上漲了876%。另外，著名的葡萄酒雜志如《葡萄酒觀察家》、《品醇客》等，它們的評級對葡萄酒市場有重要影響。

　　在新的市場趨勢下，需要在投資策略上做出改變。被大肆鼓吹的期酒投資，如今已存在較大風(fēng)險。由于中國投資者的大手筆追捧，令波爾多的酒商在期酒定價方面變得貪婪，大幅度抬高期酒預(yù)售價。同樣品質(zhì)的某款葡萄酒，2010年份的期酒預(yù)售價比2006年份售價高出近40%。由于期酒預(yù)售必須全額付款，且兩年內(nèi)(葡萄酒交割前)不得轉(zhuǎn)讓，許多今年高價購買期酒的中國投資者已處于浮虧階段。

　　如今有越來越多的紅酒基金問世，對于不太懂葡萄酒的初級投資者而言，是一個不錯的選擇，但專家指出，對這類基金應(yīng)有幾個基本判斷，“主要是投資策略和渠道?！笔紫绕诰票壤荒芴?超過50%)，其次，購買渠道不能太過單一，只做波爾多的話存在風(fēng)險，最好能有勃艮第。

　　而非常重要的一點，或許是改變思維。只認(rèn)“牌子”和短線投機(jī)的時代已經(jīng)過去，“投資者必須了解葡萄酒文化，有一定品鑒能力，并建立長期持有的思路?！北本┢街尉茦I(yè)聯(lián)合總裁周小雷說。葡萄酒就像藝術(shù)品，它關(guān)乎審美、品味和感覺，只有真正進(jìn)入它的世界，才能窺探其內(nèi)在的奧秘。