無論熊市、牛市，IPO總是成為各種漲跌理由的“替罪羊”。也許A股市場有些不盡如人意的地方，但總讓IPO來“背鍋”，確也有些不妥。

美聯(lián)儲加息并未給人民幣帶來太大壓力

美聯(lián)儲加息一直以來都是財經(jīng)世界里的“核爆事件”，然而，本周美聯(lián)儲加息時，幾大市場顯得比較平靜。“靴子落地”，卻并未“塵土飛揚”。

北京時間15日凌晨,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布加息25個基點,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到1%至1.25%的水平。由于此前市場已經(jīng)充分預(yù)期了本次美聯(lián)儲加息的可能性，因此各大金融市場反映整體平靜，僅有美國黃金市場出現(xiàn)短線回調(diào)。

從我國市場看，美聯(lián)儲加息并沒有給人民幣帶來太大的壓力。分析師們普遍認(rèn)為，今年以來，國內(nèi)實際利率已經(jīng)有所上行，在一定程度上緩沖了美元加息引起的中國資金外流壓力。

值得注意的是，此次美聯(lián)儲主席耶倫表示美聯(lián)儲將從今年開始資產(chǎn)負(fù)債表的正?；?逐步減少對美聯(lián)儲持有的到期證券本金進行再投資,以縮減資產(chǎn)負(fù)債表。又加息，又縮表。未來美國利率的抬升以及美元指數(shù)的走強，或?qū)θ蚪鹑谑袌龀掷m(xù)走穩(wěn)構(gòu)成壓力,中國切不可掉以輕心。

A股總讓IPO來“背鍋”，有些不妥

此外，國內(nèi)金融市場內(nèi)有幾個聲音值得關(guān)注。

——17日，中國證監(jiān)會副主席方星海表示，更多地引導(dǎo)民間財富管理資金進入大宗商品市場，不僅能夠更好滿足財富管理需求，還可以起到“藏戰(zhàn)略儲備于民”的作用。

過去十幾年中，“中國需求”是全球大宗商品的主要動力。只要中國經(jīng)濟保持穩(wěn)健增長，中國對大宗商品的需求就不會減少，在大宗商品放下“金融面具”重回供需基本面之后，適度投資大宗市場也許會是一個好機會。

——17日，中國證監(jiān)會主席助理宣昌能表示，證監(jiān)會會積極支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市。“上市公司質(zhì)量是資本市場健康發(fā)展的基石，堅持問題導(dǎo)向，完善IPO檢查機制，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。”

長期以來，我國股市的IPO問題一直是市場各種利益和言論交鋒的焦點之一。為什么我們的IPO總是走走停停，為什么總是有人喊著要監(jiān)管部門停發(fā)IPO呢？無論熊市、牛市，IPO總是成為各種漲跌理由的“替罪羊”。也許A股市場有些不盡如人意的地方，但總讓IPO來“背鍋”，確也有些不妥。

——17日，中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊表示，基金行業(yè)稅收應(yīng)回到稅收中性原則，對于基金財產(chǎn)的稅收安排不能扭曲投資者和管理人的正常投資行為，保護基金進行長期投資、組合投資的積極性和不同組織形式的靈活性。

財政部、國家稅務(wù)總局曾聯(lián)合印發(fā)文件，提出要在2017年7月1日開始，資管產(chǎn)品運營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅人，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。7月1日臨近，業(yè)內(nèi)對此次收稅行為展開了激烈的討論，很多機構(gòu)擔(dān)心如果強行推行資管稅改可能會導(dǎo)致大規(guī)模基金贖回的情況。

當(dāng)前的國內(nèi)外金融形勢比較復(fù)雜。一方面是國際金融市場不確定性增強；另一方面是國內(nèi)金融體系在改革過程中面臨著各種困難。在這種形勢下，我們既要保持政策定力，堅持改革發(fā)展的同時，又要兼顧到國內(nèi)國際兩種市場環(huán)境和政策目標(biāo)之間的平衡。