“白酒板塊成為牛市堅挺板塊受到股民的青睞，在運行中時常會出現‘震蕩’波動，但長期發(fā)展趨勢將呈現出穩(wěn)定增長的態(tài)勢，隨著白酒行業(yè)高質量集中化發(fā)展趨勢加速，名酒基因進一步凸顯，加上進入酒類銷售旺季，白酒板塊將在今后的發(fā)展中連創(chuàng)新高。”資深股民于向東說。

震蕩有度，波動有限

白酒龍頭企業(yè)貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)發(fā)布的2020年前三季度數據顯示，貴州茅臺凈利同比增長11.07%，五糧液凈利同比增長15.96%。10月以來，白酒板塊累計漲幅已超20%。從白酒上市企業(yè)第三季度業(yè)績來看，白酒行業(yè)實現了大幅回暖，業(yè)績實現大幅增長，19家白酒上市公司中，13家出現了營業(yè)收入、凈利潤的雙增長態(tài)勢。

11月3日，白酒板塊再度拉升走強，迎駕貢酒(603198)拉升封板，金徽酒漲超9%，伊力特(600197)、老白干酒、口子窖等個股全線大漲。兩天后，A股白酒板塊延續(xù)強勢，白酒指數漲超2%再創(chuàng)新高，老白干酒漲超7%，酒鬼酒(000799)漲超5%，五糧液漲超2%，市值突破萬億元，再創(chuàng)新高。

白酒板塊持續(xù)走高與白酒消費持續(xù)回升，中秋、國慶宴席市場需求反彈，疊加上半年消費延滯回補有關。在消費持續(xù)升溫下，白酒板塊在可選板塊投資中，性價比逐漸凸顯。另外，白酒股投資升溫的重要原因是白酒板塊業(yè)績比較穩(wěn)定、品牌價值較高，再疊加雙11期間，各大酒企紛紛啟動相應的促銷活動，以至于白酒板塊集體上漲。

在白酒板塊一路高歌猛進的同時，也會出現震蕩，股市下跌也時有發(fā)生。今年7月16日，A股三大指數均出現下跌，白酒板塊也未幸免，收盤股價下跌9.69%。“酒王”貴州茅臺股價也出現調整，當日收盤價格為1614元/股，跌幅7.9%，股價最低已觸及1600元，市值為2.03萬億元。據悉，自7月14日起，貴州茅臺已經在連續(xù)三個交易日內出現震蕩調整。再加上11月13日，個股全線大跌，板塊整體跌超5%，伊力特、金徽酒、口子窖酒、迎駕貢酒等多股尾盤集體跌停;貴州茅臺股價下跌1.72%。“震蕩”雖有發(fā)生，但是下跌幅度有限，時間較短。

白酒行業(yè)人士分析，白酒板塊出現回調的短期波動也很正常。波動會時常出現，但是針對白酒板塊整體發(fā)展來說影響不是太大。在白酒上市公司中，貴州茅臺、五糧液的發(fā)展優(yōu)勢更加凸顯，雙千億營收和雙萬億市值贏得了資本市場的青睞，成為白酒股中的“黃金股”。除茅臺、五糧液之外，汾酒(600809)、水井坊(600779)、酒鬼酒、ST舍得(600702)、古井貢酒(000596)、瀘州老窖(000568)等白酒品牌前三季度業(yè)績喜人，股價和市值都有增幅，但在運營中均會出現波動，當屬于正?，F象。

高端拉動，價值凸顯

在消費不斷升級和健康理性飲酒觀念轉變下，白酒消費呈現出高端趨于向好、穩(wěn)步發(fā)展的趨勢。從今年前三季度的白酒消費數據來看，高端白酒優(yōu)勢凸顯，在茅臺前三季度672.15億元的營業(yè)收入中，高端茅臺酒銷售額為601.45億元，占據著重要份額。五糧液前三季度營收424.93億元，高端產品營收同樣占據絕對優(yōu)勢。

除此之外，山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、舍得、古井貢酒、瀘州老窖、今世緣(603369)等品牌的快速增長、股價增值、市值提升都與高端產品不斷發(fā)力、占比逐年提升有關。高端白酒銷量提升的背后是品質的提升。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉曾表示，中國長期不缺酒，但長期缺好酒。

今年10月15日，茅臺集團黨委書記、董事長高衛(wèi)東在出席2021年度茅臺集團生產·質量大會時再次強調，要以“品質”為根，“匠心”為魂，全力打好“十四五”生產質量工作“開局戰(zhàn)”。明年是國家和集團“十四五”工作的開局之年，要順勢而為，緊緊抓住時代發(fā)展機遇，以歷史眼光和戰(zhàn)略思維，持之以恒堅守茅臺品質，拓展思維不斷延伸品質內涵，完善體系，持續(xù)加強質量管控，筑牢“質量”生命線。

茅臺集團黨委副書記、總經理李靜仁要求要提高思想認識，堅持以“品質”落實使命，護航高質量發(fā)展，升華茅臺“品質高度”;要堅定質量信仰，在“視質量為生命”理念的“踐行”和“拓展”上下功夫，涵養(yǎng)茅臺“品質內核”;要狠抓生產管理，抓好統(tǒng)籌和執(zhí)行“兩大關鍵”，加強車間和班組“兩個建設”，做好保障和服務“兩項任務”，夯實茅臺“品質基礎”;要建強人才隊伍，不斷提高員工的能力與水平，打造茅臺“品質代言”。

無獨有偶，在2020年5月底五糧液舉行的股東大會上，五糧液謀求建設全國最大的純糧固態(tài)發(fā)酵釀酒基地，實現22萬噸優(yōu)質原酒產能。與此同時，將原酒總儲藏能力提升到100萬噸，成品酒儲存達到6萬噸。10月15日，在第五屆董事會第七十九次會議決議公告中顯示，五糧液將啟動12萬噸生態(tài)釀酒項目(二期)配套設施工程以及517車間技改項目。

五糧液集團黨委書記、董事長李曙光表示，在如今“不缺酒，但缺好酒”的時代，經典五糧液承載著的集體記憶和極致回味，更是“稀缺中的稀缺”，未來以更加美好的品質和形象帶給消費者更美好的享受。

在白酒營銷專家蔡學飛看來，股票上漲是市場對于酒類消費行業(yè)看好的結果，在一定程度上會推動白酒企業(yè)經營的改善，提高行業(yè)整體產品質量，隨著白酒股票的上漲，多數企業(yè)品牌價值凸顯，有利于品牌化建設，有利于推動中國酒類市場的品質化消費趨勢，加速行業(yè)整合速度，優(yōu)化產業(yè)鏈結構，刺激渠道銷售，加快消費升級進程，優(yōu)化消費結構。

技改加碼，股市強勁

今年3月，古井貢酒發(fā)布公告稱，擬投資實施釀酒生產智能化技術改造項目，項目總投資89.24億元，其中建設投資82.9億元，流動資金6.35億元，古井貢酒在公告中稱，相對于高端白酒穩(wěn)定的競爭格局，次高端白酒行業(yè)格局尚未確定，未來，次高端白酒的營業(yè)收入將進入放量期，公司的品牌優(yōu)勢將進一步凸顯，產品結構上移，“年份原漿”系列產品持續(xù)放量，充分享受消費升級紅利。

11月13日，古井貢酒發(fā)布公告稱，公司擬定增募集總額不超過50億元資金，用于釀酒生產智能化技術改造項目，該項目建成后，將形成年產6.66萬噸原酒、28.4萬噸基酒儲存、13萬噸成品灌裝能力的現代化智能園區(qū)。

6月1日，瀘州老窖發(fā)布公告稱，擬針對釀酒工程技改項目增加投資14.63億元。該項目原總投資計劃金額74.15億元，本次增加投資后總投資金額為88.77億元。

瀘州老窖股份有限公司董事長劉淼曾表示，瀘州老窖釀酒工程技改項目將在保持瀘州老窖現有白酒產能不變的基礎上進一步提高優(yōu)質基酒比重，優(yōu)化產業(yè)結構。

財報顯示，2017年至2019年，以國窖1573為代表的瀘州老窖高檔酒類營業(yè)收入分別是46.48億元、63.78億元和85.96億元，營收占比在50%左右，高檔酒營業(yè)收入增速分別為59.18%、37.21%和34.78%，持續(xù)保持高增長態(tài)勢。

茅臺、五糧液等白酒品牌企業(yè)在前三季度連續(xù)增長和白酒股價連創(chuàng)新高，足以證明高端酒類產品的消費競爭力凸顯，同時這還與消費升級有很大的聯系。未來，消費升級、技術改造、品質提升和健康飲酒新觀念將成為白酒股市長期穩(wěn)定增長的動力。