時隔四年，*ST廣夏（000557）（以下簡稱銀廣夏）終于趕在2015年到來的前一天于深圳證券交易所復牌。為使銀廣夏“涅槃重生”，寧夏回族自治區(qū)一舉為其注入了寧東鐵路股份有限公司44.7億元的優(yōu)質(zhì)國有資產(chǎn)。

    　銀廣夏，這個經(jīng)歷了2001年財務丑聞重整多次的寧夏第一家上市公司，近年來依托葡萄酒業(yè)務勉強度日，儼然無法與十多年前以生物原料萃取為主業(yè)時的輝煌相提并論。作為賀蘭山東麓葡萄酒產(chǎn)區(qū)較早的參與者，銀廣夏此次借殼上市后能否做大做強葡萄酒產(chǎn)業(yè)，仍然待考。值得一提的是，就在后幾天，銀廣夏宣布轉(zhuǎn)讓旗下部分赤霞珠、霞多麗等品種葡萄酒原酒資產(chǎn)。

　　借殼上市意在重生？

    　銀廣夏于1994年上市，因其生物萃取這一概念性主營業(yè)務的誘人前景，獲得了驕人的市場業(yè)績，被稱為“中國第一藍籌股”。不過，紅火的背后掩藏著巨大的危機，2001年，銀廣夏虛構(gòu)財務報表被媒體曝光后，銀廣夏走上了重組之路。到2003年，銀廣夏確立了釀酒葡萄種植和加工為支柱產(chǎn)業(yè)，寧夏枸杞精深加工產(chǎn)業(yè)為主要產(chǎn)業(yè)。

    　對于銀廣夏而言，確立葡萄酒為主業(yè)一方面是歷史的機緣，另一方面則是時代的機遇。早在1997年，銀廣夏就響應寧夏回族自治區(qū)政府的號召開始平整沙漠建設生態(tài)環(huán)境，這為發(fā)展賀蘭山東麓葡萄酒產(chǎn)業(yè)開拓了思路。這一做法為后來銀廣夏轉(zhuǎn)型提供了選項?；貞浧甬斈陻?shù)百輛推土機一字排開平整沙漠的壯觀場景，時任寧夏葡萄產(chǎn)業(yè)協(xié)會秘書長王奉玉至今仍感嘆：“寧夏7萬多畝釀酒葡萄，銀廣夏就占了近一半?！痹阢y廣夏的帶動下，賀蘭山東麓的葡萄酒產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展起來。

    　此番寧夏回族自治區(qū)政府將區(qū)內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的國有資產(chǎn)——寧東鐵路股份有限公司44.7億元資產(chǎn)——注入到銀廣夏，一方面幫助其重返A股市場，讓銀廣夏獲得了新生，另一方面也拓展了銀廣夏葡萄酒業(yè)務的想象空間。

 &文章來源華夏酒報nbsp;  　不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認為此番復牌，是上市公司在講故事——借殼上市?！度A夏酒報》記者注意到，重組之后的銀廣夏主營業(yè)務將在葡萄酒的基礎上增加鐵路開發(fā)建設與經(jīng)營管理、倉儲和物流服務等業(yè)務，均屬于國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)。從上市公司普遍的做法來看，銀廣夏不太可能在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中拿出巨額資金投入到葡萄酒業(yè)務?？梢哉f，重回股市對銀廣夏發(fā)展葡萄酒有幫助，但是作用并不明顯。

　　占位優(yōu)勢難以匹敵？

    　44.7億元的鐵路類資產(chǎn)難以分羹給葡萄酒，市場也并未給銀廣夏留下發(fā)展葡萄酒太多的時間。

    　銀廣夏是寧夏最早在賀蘭山東麓發(fā)展釀酒葡萄規(guī)模化種植與加工的企業(yè)之一，具有釀酒葡萄種植和葡萄酒釀造的豐富經(jīng)驗，其自有釀酒葡萄種植基地的樹齡均在10年以上，目前進入葡萄生產(chǎn)質(zhì)量最佳時期。從行業(yè)占位的角度來看，銀廣夏坐擁賀蘭山東麓葡萄酒原產(chǎn)區(qū)的地域優(yōu)勢、行業(yè)先發(fā)戰(zhàn)略優(yōu)勢、十幾年從事葡萄酒產(chǎn)業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢，但是在10多年間，競爭對手已經(jīng)壯大起來。

    　相比于西夏王、類人首等企業(yè)，無論是營收還是員工規(guī)模，銀廣夏的體量太小。2012年，其營收為374萬元，2013年為1069萬元。同時，記者注意到，銀廣夏員工總數(shù)僅為38人，其規(guī)模甚至難以同葡萄酒大商相提并論。再看銀廣夏2013年歸屬上市公司股東的凈利潤為358.20萬元，如果2015年仍未完成重組，僅僅依靠葡萄酒業(yè)務，銀廣夏將面臨退市的風險。

    　就在銀廣夏宣布復牌后的幾日，銀廣夏對外轉(zhuǎn)讓部分葡萄酒原酒資產(chǎn)，涉及赤霞珠、蛇龍珠等品種的葡萄原酒，總量超過3000噸。而在原酒轉(zhuǎn)讓的介紹中，銀廣夏表示自身目前管理15000畝釀酒葡萄種植基地，年產(chǎn)釀酒葡萄5000噸，可釀高檔干紅、干白葡萄酒3000噸。行業(yè)分析人士坦言，銀廣夏此番復牌雖有助于盤活葡萄酒業(yè)務，但是除了產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢和樹齡優(yōu)勢外，銀廣夏如果沒有巨額資本的支持，千萬元左右的盤子很難在葡萄酒市場掀起風浪，對產(chǎn)區(qū)的發(fā)展影響力并不明顯。

　　
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