記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，燕京啤酒實(shí)際受困于資金緊張、腹背受敵和人才緊缺，要“喝下”金威，無異于虎吞豹，太難!

　　資金吃緊無力吞“豹”

　　據(jù)燕京啤酒集團(tuán)2012年上半年年報(bào)，燕京啤酒上半年凈利潤微增2.7%，遠(yuǎn)低于去年同期10.16%的增幅。從資金鏈上看，截至6月30日，燕京啤酒的貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等反映其資金鏈充裕程度的數(shù)據(jù)分別為24.7億、3440萬、1.24億及9833萬。

　　如按媒體此前的報(bào)道，金威啤酒打包售價(jià)50億元。以燕京當(dāng)前的資金實(shí)力，還“喝”不下金威啤酒。截至6月30日，燕京啤酒的負(fù)債率高達(dá)41%，同比增長2.09%。因業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所需流動資金增加，燕京啤酒的銀行借款有所增加，導(dǎo)致其短期借款高達(dá)42.1億元，較年初大增76.82%。國信證券分析師黃茂接受媒體記者采訪時(shí)曾稱“燕京融資壓力較大”。

　　燕京啤酒若要如愿，恐要借其大股東北京控股的力量。據(jù)北控上半年年報(bào)所述，該公司上半年盈利18.2億，其中收費(fèi)道路業(yè)務(wù)更是虧損逾1790萬。啤酒并非該公司的核心業(yè)務(wù)，北控?zé)o力也無心支持燕京入主金威。

　　由此看來，現(xiàn)金吃緊是燕京收購金威啤酒最大的路障。

　　惠泉告急腹背受敵

　　市場受擠壓也是燕京“喝”不下金威的重要原因。

　　2003年收購惠泉啤酒時(shí)，燕京啤酒本冀望挾豪強(qiáng)一統(tǒng)福建市場，但8年過后，這個(gè)夢想離現(xiàn)實(shí)的差距卻是越來越大?；萑【粕显鲁豕嫉陌肽陥?bào)顯示，公司上半年銷量、收入、凈利潤同比分別下降9.7%、14.9%、190.1%，毛利率從同期的37%降至24.5%。這顯然拖累了燕京啤酒上半年的業(yè)績。燕京的半年報(bào)亦顯示，作為燕京啤酒的主營業(yè)務(wù)，啤酒業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總營收63.64億元，毛利率為42.51%，同比下降0.76%。

　　招商證券的研報(bào)顯示，百威英博旗下的雪津啤酒目前在福建的地位無可撼動，曾經(jīng)的福建啤酒市場“老大”惠泉啤酒已錯過最佳發(fā)展期，要翻盤相當(dāng)艱辛?；萑婕?，燕京啤酒收購金威舉步維艱。

　　令燕京高層寢食難安的還不是惠泉告急。近年燕京雖已在全國18個(gè)省建立了40多家啤酒生產(chǎn)基地，但其大本營——北京市場卻屢遭入侵，如華潤雪花在天津和北京郊縣建廠，逐步蠶食北京市場;青島啤酒已成功在北京收購了兩家啤酒企業(yè)。腹背受敵的燕京啤酒今年上半年銷量增長2.57%，明顯低于青島啤酒的11.3%以及雪花的6%，亦低于行業(yè)上半年4.85%的增幅。

　　人才緊缺無力戀戰(zhàn)

　　8月初，惠泉啤酒發(fā)布公告，公司將燕京啤酒(桂林漓泉)股份有限公司副總經(jīng)理魏小平調(diào)任為燕京惠泉常務(wù)副總經(jīng)理。

　　記者了解到，這已是燕京漓泉的第二批人馬到任燕京惠泉。前兩年惠泉啤酒出現(xiàn)業(yè)績下滑端倪時(shí)，燕京啤酒就已有所動作。2010年底，燕京引入曾任職燕京漓泉高層的胡建飛、李文彬、蔣志福分任惠泉啤酒的董事長、總經(jīng)理及常務(wù)副總經(jīng)理。高管大換血并未能挽救頹勢，此番燕京啤酒再度從燕京漓泉調(diào)兵遣將，可見其人才短缺。

　　若燕京如愿收購金威，以行業(yè)的慣例，原金威啤酒旗下公司高管勢必大換血。金威啤酒列入出售的分公司有深圳、東莞、佛山、汕頭、天津、西安和成都等7家，以燕京目前的人才儲備看，短期內(nèi)派駐如此多的高管顯然力不從心。