在商務部啟動對歐盟葡萄酒反傾銷和反補貼調查程序，以反制約歐盟對華光伏雙反大棒的刺激下，6月5日，一眾葡萄酒上市公司股價經(jīng)歷了一輪集體大漲。然而，事隔一日，整個葡萄酒板塊6月6日卻集中出現(xiàn)了大跌。

    　盡管業(yè)界普遍認為此次雙反調查利好國產(chǎn)葡萄酒，然而，一個不得不提的事實是，在進口葡萄酒的沖擊以及經(jīng)濟調整的考驗下，今年國產(chǎn)葡萄酒板塊普遍遭遇到利潤增長的壓力。

葡萄酒概念股股價大漲后普跌

    　6月5日，商務部依照《中華人民共和國反傾銷條例》和《中華人民共和國反補貼條例》決定啟動對歐盟葡萄酒“雙反”立案審查程序。

　　商務部稱已收到國內(nèi)葡萄酒產(chǎn)業(yè)遞交的申請，指控原產(chǎn)于歐盟的進口葡萄酒以傾銷、補貼等不公平貿(mào)易方式進入我國市場，對我國葡萄酒產(chǎn)業(yè)造成沖擊，要求商務部發(fā)起“雙反”調查。

  文章來源華夏酒報;  　受此消息刺激，6月5日葡萄酒概念股全線飄紅，高居漲幅榜前列。其中張裕A（000869）和中葡股份（600084）漲停。而莫高股份（600543）大漲8.07%；通葡股份（600365）漲幅也達6.18%。

　　此外，連6月3日因公布上半年凈利大幅下降盈利警告股價一度大跌的中國食品（長城葡萄酒是中國食品的業(yè)務），其股價也上漲2.28%。

    　相對于6月5日股價的全線大漲，6月6日葡萄酒概念股就全線下跌。其中張裕A和中葡分別跌0.34%和4.1%，收報44.29元和5.38元，而莫高股份、通葡股份和中國食品則分別跌5.33%、5.56%和3.02%。

實施與否存在博弈

    　中國食品工業(yè)協(xié)會葡萄酒專家委員會秘書長楊強告訴筆者，目前中國葡萄酒市場競爭激烈，消費者已經(jīng)很國際化，而在產(chǎn)品層面不同品質、不同價格檔次的產(chǎn)品都有。


　　楊強表示，“如果能進行雙反，利于凈化葡萄酒市場，對國產(chǎn)酒份額的下滑也能有一定的緩沖作用?！?BR>
    　盡管雙反調查的消息利好國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)，但兩日間葡萄酒概念股的大漲和大跌也讓人憂心。

    　某證券公司葡萄酒行業(yè)分析師表示，對股價的刺激是短暫的，商務部的雙反調查短期內(nèi)確實有刺激作用，但從長遠來看，不會出現(xiàn)大的改觀。

    　“目前國家對歐盟的葡萄酒實施雙反調查，但除歐盟以外，美國、西班牙、巴西等地區(qū)的葡萄酒產(chǎn)業(yè)也比較成熟，這些地區(qū)的葡萄酒進入中國葡萄酒市場并不受影響?！痹摲治鰩熣J為。

    　楊強坦承，要對歐盟葡萄酒實施雙反，調查取證的難度非常大?！捌咸丫撇⒎谴蟊娀a(chǎn)品，所涉及的葡萄酒品牌成千上萬?！睏顝姳硎尽?BR>
    　而另一證券公司的一名分析師羅彥華（化名）也對筆者表示，此次對歐盟葡萄酒進行雙反調查，只是政府對歐盟對華光伏雙反的對抗，能否真正實施還需看雙反調查是否能長期實施下去。

　　“若能實施，對葡萄酒概念股的刺激會是長期的?！痹摲治鰩煴硎尽?BR>
    　據(jù)外電報道，歐盟委員會發(fā)言人Roger Waite在6月5日稱，歐洲葡萄酒企業(yè)并未以低于成本的價格在中國傾銷產(chǎn)品。歐盟委員會將對中國啟動的這次調查予以密切關注。

上市公司利潤增長承壓

    　拋開此次國家層面的雙反調查對葡萄酒板塊股價的刺激，受進口葡萄酒的沖擊以及經(jīng)濟增速放緩的影響，國產(chǎn)葡萄酒從兩年前開始集體遭受到巨大的沖擊。

　　據(jù)了解，集長城葡萄酒、福臨門食用油等于一身的食品企業(yè)中國食品，在去年凈利潤增速下跌的背景下，今年開局遭遇不利。其日前發(fā)布的盈利警告顯示，預計今年前4個月將錄得凈虧損。


　　對于這張成績單，中國食品除了點出小包裝食用油銷售量下降之外，高端葡萄酒銷售嚴重下滑也給中國食品“拖后腿”。

    　2012年，長城葡萄酒銷售額為38.86億港元，同比增長5.2%，但是其凈利潤就同比下跌15.4%至5.357億港元。

　　值得關注的是，這種下跌的趨勢是從去年下半年開始慢慢出現(xiàn)的。去年上半年，其凈利潤高達4.5億港元，同比勁增50.2%，但是下半年其凈利潤就僅剩8570萬港元，較2012年上半年大幅下滑超過八成。

    　而對于國產(chǎn)葡萄酒的龍頭張裕A，今年其一季度同樣遭遇不利。營業(yè)收入下降3.34%至18.49億元，而凈利潤則下降5.57%至5.71億元。

    　遭受到利潤下滑的沖擊，國產(chǎn)葡萄酒其實一直在調整。

　　早在今年3月底的糖酒會期間，張裕副總經(jīng)理孫建曾對筆者透露，要用三年時間將進口葡萄酒專賣店推進至3000家，未來進口葡萄酒的銷售占比要達3成，而另一方面與以往依賴全國5000多家經(jīng)銷商布局終端不一樣，未來張裕要逐步與大商場合作直控終端。

    　羅彥華表示，張裕的結構調整對公司的銷售會起到推動作用。

    　不過，羅彥華同時指出，張裕要做進口酒最重要的是要做好品牌。而與終端直接對接，各有利弊。一方面減少了中間的渠道費用，但同時直接對接商超廠家會面臨比較大的物流問題。

    　前述分析師指出，國家收緊三公消費不僅壓制了白酒的增長，葡萄酒的增長同樣受到壓制。三公的壓力還是會持續(xù)一段時間，進口葡萄酒的競爭依然存在，因而今年國產(chǎn)葡萄酒還會比較疲軟。

    　而在技術層面上，楊強認為，在釀造技術上中國葡萄酒產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)的技術還是很強的，不過目前在基地建設和原料種植上相對還比較薄弱，國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)仍需努力提升。

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