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全球葡萄酒市場分析：頂級酒莊葡萄酒漲幅超60%
來源：中國食品科技網(wǎng)  2016-06-29 21:38 作者：佚名
如今，葡萄酒文化已漸漸滲透到國人的生活中，搖搖酒杯、聞聞香味、談?wù)効诟小⒘牧漠a(chǎn)國產(chǎn)區(qū)已成為一種時尚與風(fēng)雅。與此同時，近兩年我國葡萄酒市場快速增長，2015年全年累計進(jìn)口葡萄酒20.4億美元，達(dá)到新的峰值。其間，更有各路明星和商界大咖推波助瀾，投資葡萄酒酒莊亦成熱門。
 
相映成趣的是，國際葡萄酒市場近幾個月也熱鬧起來，頂級酒莊的葡萄酒期酒大漲，漲幅秒殺部分全球主要股指。作為投資者，如何才能參與其中，分享上漲紅利？投資葡萄酒又有何竅門呢？本組稿件將為您打開這瓶紅酒，品品紅酒投資之味。
 
12年前，有一部很出名的電影叫《杯酒人生》，里面講到了很多關(guān)于葡萄酒的知識。12年后的今天，葡萄酒投資又成為熱門話題：法國波爾多地區(qū)的葡萄酒價格連續(xù)6個月上漲，頂級酒莊葡萄酒的漲幅甚至超過60%。
 
當(dāng)前，全球經(jīng)濟出現(xiàn)不同程度下行，為何葡萄酒市場熱鬧起來？葡萄酒的漲跌與全球經(jīng)濟冷暖有何關(guān)系？其投資收益率竟能高過股票和部分藝術(shù)品？記者將帶您挖掘此輪葡萄酒上漲背后的邏輯。
 
頂級酒莊期酒漲幅超60%
 
2016年4月起，法國波爾多地區(qū)的葡萄酒莊陸續(xù)發(fā)布了2015年份期酒價格。所謂期酒，與期貨概念類似，即在葡萄收獲后第二年，所釀制的葡萄酒尚未裝瓶就先行銷售。酒莊往往在每年4月舉行葡萄酒品鑒會，通常由數(shù)十位專業(yè)評酒師對新酒進(jìn)行評鑒，由此預(yù)測價格。
 
2015年份期酒，即2015年收獲的葡萄所釀制的酒。由于葡萄酒裝瓶后至少需儲存2年以上才能達(dá)到最佳口感，葡萄酒莊與經(jīng)銷商就在數(shù)十年前創(chuàng)造了期酒這種銷售方法。酒商能提前收到資金，顧客也能提前鎖定看好的品種。
 
記者發(fā)現(xiàn)，2015年份期酒大受市場看好。今年4月的品鑒會上，幾位評酒師給出的預(yù)測價格也高于去年。5月、6月酒莊相繼公布期酒價格后，期酒的實際價格比預(yù)測價格還要高出不少，且有水漲船高的趨勢。5月末，部分酒莊公布的2015年期酒價格較去年平均上漲19%；6月初，另一些酒莊的期酒平均漲幅達(dá)到了32%；之后公布價格的一批，更是上漲超過40%。
 
6月中旬，5家世界一級酒莊的2015年期酒價格逐一出爐，再次刷新了漲幅排行榜。據(jù)倫敦國際葡萄酒交易所（以下簡稱Liv—ex）數(shù)據(jù)顯示，瑪歌酒莊與木桐酒莊2015年期酒的價格漲至384歐元/瓶，比2014年期酒增長了60%。另外，侯伯王酒莊2015年期酒為385歐元/瓶，上漲60.4%。與其同屬克蘭斯帝龍酒業(yè)集團(tuán)的美訊酒莊，2015年期酒則上漲一倍還多，標(biāo)價300歐元。
 
Liv—ex稱，一級酒莊期酒價格的公布激活了市場。6月中旬，波爾多地區(qū)葡萄酒品種的交易額占比，自去年12月以來首次超過了85%。同時，2012年份酒的交易也變得活躍，幾乎占了波爾多地區(qū)交易品種的三分之一。
 
經(jīng)歷了2011年～2013年的低谷與較為平淡的2014年，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2015年份的葡萄酒將具有難得的高品質(zhì)。2015年6月、7月的高溫天氣及8月的降雨，都有利于葡萄成熟，且收獲時節(jié)的氣候也非常宜人。這是2015年期酒價格普遍高于2014年的原因之一。
 
此外，也有人將今年精品葡萄酒的大漲與全球經(jīng)濟聯(lián)系起來?；仡櫧衲陙砣蛸Y本市場的行情，如果將各大市場主要股指5月底的情況與年初相比，除了美國標(biāo)普500指數(shù)上漲2%以上外，其他各大股指漲幅幾乎都為負(fù)。相比之下，近年來較為平淡的葡萄酒投資市場卻重新火熱起來。不僅各大酒莊的新酒價格節(jié)節(jié)攀升，從去年12月開始，佳釀50指數(shù)已連續(xù)上漲6個月，是2011年3月以來穩(wěn)定上漲時間最長的一次。該指數(shù)在今年3月還創(chuàng)下了3年以來的最大單月漲幅，當(dāng)月上漲2.69%，今年以來截至6月24日已上漲9.05%。
 
基準(zhǔn)指數(shù)15年增長168.5%
 
倫敦國際葡萄酒交易所在2000年由前銀行家Justin Gibbs與James Miles建立，經(jīng)過16年的發(fā)展，現(xiàn)已成為全球最權(quán)威的葡萄酒交易中心。為了幫助投資者了解葡萄酒市場的價格走向，該交易所建立發(fā)布了5種葡萄酒價格指數(shù)，分別是佳釀50（Liv—ex Fine Wine 50）、佳釀100（Liv—ex Fine Wine 100）、波爾多500（Liv— ex Bordeaux 500）、佳釀1000（Liv—ex Fine Wine 1000）以及可投資佳釀（Liv—ex Fine Wine Investables）。每種指數(shù)追蹤不同數(shù)量范圍的精品葡萄酒價格，除佳釀50指數(shù)的價格每天更新外，其他指數(shù)每月更新一次。
 
其中，最有標(biāo)志性的為佳釀50指數(shù)和波爾多500指數(shù)。佳釀50指數(shù)追蹤精品葡萄酒市場交易最活躍的50款葡萄酒的每日價格變動，以1箱12瓶酒的中間價為標(biāo)準(zhǔn)。這50款葡萄酒均來自波爾多地區(qū)評級最高的五大酒莊——侯伯王酒莊、拉菲酒莊、拉圖酒莊、瑪歌酒莊和木桐酒莊，出產(chǎn)年份都在近10年內(nèi)。波爾多500指數(shù)涵蓋更為全面，代表了500款葡萄酒的價格變化，反映了更大范圍的精品葡萄酒市場趨勢。這500款葡萄酒則來自評級前50的酒莊近10年出產(chǎn)的精品葡萄酒。
 
另外三種指數(shù)：佳釀100、佳釀1000與可投資佳釀則對所選品種要求不那么嚴(yán)格，主要追蹤曾在二級市場表現(xiàn)活躍的葡萄酒。這些葡萄酒的生產(chǎn)地區(qū)除波爾多外，還有勃艮第、香檳、羅納河谷等其他法國產(chǎn)區(qū)以及意大利地區(qū)等。值得一提的是，佳釀100指數(shù)普遍被看做精品葡萄酒市場的基準(zhǔn)指數(shù)。
 
入選上述指數(shù)的葡萄酒品種每季度會重新評估，參考Antonio Galloni、Allen Meadows、James Suckling等多位著名品酒專家的意見，以及交易所提供的數(shù)據(jù)。
 
除了年份、季節(jié)氣候、酒莊評級等因素會影響葡萄酒品質(zhì)和價格，近年來葡萄酒投資的升溫使得經(jīng)濟因素也開始左右市場走向。
 
記者整理2001年7月～2016年5月佳釀100指數(shù)，并對比全球股指后發(fā)現(xiàn)，15年來佳釀100指數(shù)增長了168.50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了美國標(biāo)普500、英國富時100、法國CAC等指數(shù)漲幅，比同期滬指59.02%的漲幅也高出不少。從增值角度來看，算得上回報相當(dāng)高的投資了。
 
葡萄酒價追蹤全球經(jīng)濟變化
 
來自倫敦商學(xué)院、美國范德比爾特大學(xué)與巴黎高等商學(xué)院的三位教授研究了波爾多地區(qū)出產(chǎn)的葡萄酒過去一個世紀(jì)的價格，發(fā)現(xiàn)波爾多葡萄酒在1900年～2012年能帶來平均5.3%的年收益。扣除保險和儲藏等費用，凈收益還有4.1%，比政府債券甚至部分藝術(shù)品或郵票收藏收益都高。
 
巴黎高等商學(xué)院副教授Christophe Spaenjers提到，葡萄酒的價格變化首先與其品質(zhì)和出產(chǎn)年份有關(guān)。一般而言，優(yōu)質(zhì)的精品葡萄酒在前幾十年間增值很快，而后隨著年份增長，價格會趨于穩(wěn)定。如果年份夠老，達(dá)到了古董酒的標(biāo)準(zhǔn)，其身價還將經(jīng)歷一段上漲。對于質(zhì)量低一些的普通葡萄酒，前幾年價格比較穩(wěn)定，而后也會隨年份的增長而增值。20世紀(jì)早期及之前，所有波爾多地區(qū)精品葡萄酒的價格都在1英鎊以下；而2010年～2012年，精品葡萄酒的均價已達(dá)到758.46英鎊，最便宜的為80.5英鎊，最貴則高達(dá)8510英鎊。
 
他們的研究還發(fā)現(xiàn)，隨著精品葡萄酒投資愈發(fā)被大家熟知，其價格的波動也受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。一定程度上，全球化與收入差距促進(jìn)了葡萄酒消費的增長。此外，一定時間范圍內(nèi)，葡萄酒價格會與股市同步波動。
 
2005年7月前，精品葡萄酒市場還比較平穩(wěn)。而2005年后的2年多時間內(nèi)，在全球股市上漲、資本流動加速的帶動下，葡萄酒投資也逐漸吸引了更多投資者的目光。如果全球經(jīng)濟處于上升周期，往往也會帶動葡萄酒價格上漲。
 
記者發(fā)現(xiàn)，2005年7月～2007年5月，標(biāo)普500、富時100與法國CAC指數(shù)的漲幅都在20% ～40%，而佳釀100指數(shù)由102.19點不斷攀升至232.68點，漲幅超過120%。此時的葡萄酒市場的價格水平已不再單純地反映葡萄酒年份、品質(zhì)和評級等因素，資本的推動明顯占據(jù)了更為主導(dǎo)的位置。之后，美國信貸危機爆發(fā)，席卷全球的金融海嘯也波及了葡萄酒投資市場。
 
精品葡萄酒的另一輪漲跌則發(fā)生在2009年～2012年。這輪漲跌很大程度上要歸功于新興的中國消費者群體。
 
Liv—ex在2015年曾分析稱，2009年底～2012年，佳釀100指數(shù)與中國生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）存在明顯的相關(guān)性，精品葡萄酒的價格開始隨中國經(jīng)濟起落而漲跌。如2009年10月～2010年7月，中國PPI拉升明顯，也帶動佳釀100指數(shù)從240點左右增長到300點。而在2011年7月～2012年1月，中國PPI出現(xiàn)明顯下滑，佳釀100指數(shù)也從360點之上重回280點左右。
 
對中國人來說，也正是從2009年開始，“葡萄酒投資”成為大家慢慢熟悉的詞匯。Liv—ex還分析道，自2009年起，中國成了優(yōu)質(zhì)葡萄酒的主要消費者。而在中國消費者大舉進(jìn)入葡萄酒市場前，葡萄酒價格與中國經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)也不太明顯。
編輯：王吉本
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