9月12日，已停牌數(shù)日的威龍股份（603799）發(fā)布一系列公告對(duì)外披露非公開(kāi)發(fā)行股票事宜，同時(shí)宣布于9月13日開(kāi)市起復(fù)牌。

據(jù)了解，威龍股份將面向公司控股股東、實(shí)際控制人王珍海，江蘇隆力奇集團(tuán)，經(jīng)銷(xiāo)商、高管以及其他發(fā)行對(duì)象定增1802.34萬(wàn)股，擬募集資金不超過(guò)人民幣6億元用于澳大利亞6萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)葡萄原酒加工項(xiàng)目。

作為國(guó)內(nèi)有機(jī)葡萄酒的龍頭企業(yè)，威龍一直堅(jiān)持深耕國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)，聯(lián)系此前威龍成立澳大利亞子公司，此番定增加碼澳大利亞葡萄原酒加工項(xiàng)目，凸顯威龍加碼海外布局的雄心。

前設(shè)澳洲子公司后推定增計(jì)劃

7月11日，國(guó)內(nèi)有機(jī)葡萄酒領(lǐng)跑者威龍股份（603779）發(fā)布公告稱(chēng)擬在澳大利亞投資1200萬(wàn)澳元設(shè)立全資子公司。

8月19日，威龍股份公告稱(chēng)已于近日取得了山東省商務(wù)廳頒發(fā)的《企業(yè)境外投資證書(shū)》，澳洲子公司名稱(chēng)為威龍葡萄酒（澳大利亞）有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍是葡萄酒及其他酒類(lèi)飲料的加工。

9月9日，威龍發(fā)布公告稱(chēng)，公司旗下全資子公司威龍葡萄酒（澳大利亞）有限公司于近日完成注冊(cè)。據(jù)威龍股份此前發(fā)布公告顯示，該子公司投資總額合計(jì)6000.96萬(wàn)人民幣（折合912萬(wàn)美元），主要經(jīng)營(yíng)葡萄種植及葡萄酒加工業(yè)務(wù)。

威龍股份方面表示，公司此次投資設(shè)立澳洲子公司，擇機(jī)在澳大利亞收購(gòu)優(yōu)質(zhì)的葡萄園，將有利于公司進(jìn)一步提升優(yōu)質(zhì)葡萄原料供應(yīng)能力，對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供有力保障。

就在籌備澳大利亞子公司期間，9月5日，威龍宣布因籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票的重大事項(xiàng)停牌。隨著9月12日定增公告一出，威龍吸引高管、經(jīng)銷(xiāo)商、業(yè)外投資者參與投資澳大利亞原酒加工項(xiàng)目的計(jì)劃正式對(duì)外披露。

《華夏酒報(bào)》記者梳理此次定增方案如下：此次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)1802.34萬(wàn)股，擬募集資金金額不超過(guò)6億元；威龍股份控股股東、實(shí)際控制人王珍海，承諾以現(xiàn)金6000萬(wàn)元參與認(rèn)購(gòu)；中鐵寶盈·潤(rùn)金1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃由中鐵寶盈資產(chǎn)管理有限公司設(shè)立和管理，由威龍股份部分經(jīng)銷(xiāo)商或其核心人員出資2.875億元認(rèn)購(gòu)，全額認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行的股票；江蘇隆力奇集團(tuán)有限公司現(xiàn)金2000萬(wàn)元參與認(rèn)購(gòu)。

上述三方將合計(jì)出資3.675億元，剩余部分定增股份將面向符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）以及其他境內(nèi)法人投資者、自然人等不超過(guò)7名的特定對(duì)象募資。

本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票募集資金總額不超過(guò)6億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額擬投資于澳大利亞6萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)葡萄原酒加工項(xiàng)目。

據(jù)悉，該項(xiàng)目將通過(guò)威龍股份對(duì)剛剛完成注冊(cè)的子公司威龍葡萄酒（澳大利亞）有限公司進(jìn)行增資的方式實(shí)施。本項(xiàng)目所需資金總額60,185.10萬(wàn)元，擬用募集資金投入6億元，其中建設(shè)投資48,664.63 萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金11,520.47萬(wàn)元。

募集資金到位后，威龍葡萄酒（澳大利亞）有限公司將購(gòu)置土地，建造生產(chǎn)車(chē)間，購(gòu)置并安裝壓榨機(jī)、發(fā)酵罐、貯酒罐等釀造葡萄酒的相關(guān)設(shè)備以及輔助設(shè)施。

威龍為何加碼海外葡萄酒

在今年5月16日登陸A股市場(chǎng)之前，威龍葡萄酒主產(chǎn)區(qū)在山東煙臺(tái)、甘肅武威和新疆。直到今年7月11日發(fā)布公告稱(chēng)擬在澳大利亞設(shè)立全資子公司，威龍的海外動(dòng)作才正式對(duì)外披露。

威龍為何選擇在澳大利亞建立原酒基地？威龍?jiān)诠嬷薪忉尫Q(chēng)國(guó)外葡萄酒的整體品質(zhì)較國(guó)內(nèi)葡萄酒較優(yōu)，主要取決于國(guó)外釀酒葡萄原料優(yōu)勢(shì)和葡萄酒生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。

在澳大利亞維多利亞州米爾杜拉市投資建設(shè)募投項(xiàng)目，其主要優(yōu)勢(shì)有：一是優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的原材料，二是較低的原料采購(gòu)成本。

具體看原料方面，一則澳大利亞的釀酒葡萄采購(gòu)成本低。根據(jù)澳大利亞釀酒商聯(lián)盟于2016年7月發(fā)布的報(bào)告顯示，澳大利亞2016年上半年釀酒葡萄的采購(gòu)均價(jià)在526澳元/噸，折合人民幣約2600元/噸。而公司2013年至2015年自身種植培育的釀酒葡萄和外購(gòu)釀酒葡萄的平均價(jià)格分別為3289.20元/噸，3745.15元/噸和3166.90元/噸，高于澳大利亞釀酒葡萄的采購(gòu)均價(jià)。另外，澳大利亞釀酒葡萄的品質(zhì)較高，性價(jià)比較國(guó)產(chǎn)釀酒葡萄更高。

二則逐年降低的進(jìn)口關(guān)稅政策。根據(jù)澳大利亞外交貿(mào)易部于2015年發(fā)布的中國(guó)關(guān)稅承諾說(shuō)明進(jìn)度表，澳大利亞葡萄酒作為A－5類(lèi)別進(jìn)口產(chǎn)品，將從自貿(mào)協(xié)定執(zhí)行之日起，在未來(lái)的5年內(nèi)由現(xiàn)行關(guān)稅降至0。其中，起泡酒及小于2L容器的進(jìn)口靜止葡萄酒，關(guān)稅將由現(xiàn)在的14%，第一年降至11.2%，第二年降至8.4%，第三年降至5.6%，第四年降至2.8%，并預(yù)計(jì)將于2019 年降至0。對(duì)于散裝葡萄酒及大于2L容量的葡萄酒，關(guān)稅減免方案將從20%逐步減少至16%、12%、8%、4%，并在2019年降至0。

此項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，威龍預(yù)計(jì)全部達(dá)產(chǎn)后可新增年?duì)I業(yè)收入3.79億元，新增年凈利潤(rùn)7549.51萬(wàn)元，投資回收期約6.52年（稅后，含建設(shè)期）。

中企能否破解海外并購(gòu)“魔咒”

如今，在法國(guó)波爾多、美國(guó)納帕、澳大利亞、智利、南非，中國(guó)人的身影越來(lái)越多。除了洽談日常業(yè)務(wù)合作外，一個(gè)很重要的群體是看酒莊、買(mǎi)酒莊。

從趙薇、姚明、劉嘉玲等明星自己當(dāng)莊主，到丁磊、郭德綱、黃曉明等名人高調(diào)賣(mài)酒，再到馬云、沈東軍等商界精英買(mǎi)下老牌酒莊，直至茅臺(tái)、洋河、寧夏紅、道和、海昌等國(guó)內(nèi)企業(yè)出手并購(gòu)或控股海外酒莊，國(guó)人正在全球開(kāi)啟酒莊收購(gòu)潮。國(guó)產(chǎn)葡萄酒龍頭張?jiān)８窃?015年收購(gòu)兩家歐洲酒莊，未來(lái)還計(jì)劃收購(gòu)4家海外酒莊。

不過(guò)，在國(guó)人收購(gòu)海外酒莊的熱潮背后，是“敗多成少”的尷尬現(xiàn)狀。企業(yè)往往靠著資本優(yōu)勢(shì)拿下酒莊，但是在后續(xù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)中表現(xiàn)不佳。

從投資領(lǐng)域來(lái)看，酒莊屬于重資產(chǎn)投資，同時(shí)由于酒莊屬于農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，不少企業(yè)需要10～20年才能收回成本；從市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的角度來(lái)看，由于不少酒莊存在嚴(yán)苛的等級(jí)制度，因此酒莊一般都是自產(chǎn)、自收、自釀，這就導(dǎo)致酒莊的產(chǎn)量較小，難以滿足市場(chǎng)化的運(yùn)作需求；從運(yùn)營(yíng)管理來(lái)看，中外的管理理念不同，中外團(tuán)隊(duì)的文化融合需要較長(zhǎng)的磨合期。此外，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)面對(duì)的是完全不同的國(guó)家法律、政策體系、商業(yè)環(huán)境，中方需要盡快理解和熟悉當(dāng)?shù)氐木唧w情況。

需要警惕的是，部分國(guó)人投資酒莊是出于移民的需要，本身的投資行為可能并無(wú)助于行業(yè)健康發(fā)展。也有部分企業(yè)考慮的很簡(jiǎn)單，在國(guó)外收購(gòu)酒莊，再把產(chǎn)品全部運(yùn)回國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售。分析人士指出，海外并購(gòu)涉及品牌運(yùn)營(yíng)、渠道運(yùn)營(yíng)、客戶拓展、產(chǎn)品布局、人才建設(shè)等多個(gè)方面，“不考慮把酒賣(mài)給誰(shuí)，不做市場(chǎng)調(diào)研準(zhǔn)備，到頭來(lái)很可能是、竹籃打水一場(chǎng)空。”

再來(lái)看威龍，盡管挑戰(zhàn)重重，威龍選擇海外并購(gòu)依然能夠享受到除成本降低外可觀的市場(chǎng)紅利。一是進(jìn)口葡萄酒對(duì)國(guó)產(chǎn)酒的沖擊不可小覷，目前進(jìn)口葡萄酒占據(jù)國(guó)內(nèi)不到30%的市場(chǎng)份額，并將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，單純依靠國(guó)產(chǎn)酒，威龍的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)陡增。

二是威龍?jiān)谡憬?、江蘇、上海等地區(qū)擁有成熟的渠道商網(wǎng)絡(luò)，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但在主戰(zhàn)場(chǎng)浙江市場(chǎng)，這里也是進(jìn)口酒的主戰(zhàn)場(chǎng)，威龍與進(jìn)口酒短兵相接，需要有新動(dòng)作才能突破瓶頸。

借助國(guó)外的葡萄酒品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，加上多年積累的“有機(jī)牌”品牌口碑，威龍的有機(jī)進(jìn)口酒仍有可期的市場(chǎng)空間。